Mengatur pasar cryptocurrency yang tidak diatur

  • Share

Apakah cryptocurrency masa depan perbankan dan perdagangan global, atau kendaraan pembayaran dan investasi samar yang disukai oleh scammers dan spekulan, organisasi kriminal, dan individu atau entitas apa pun yang ditutup dari sistem perbankan Barat, seperti Korea Utara?

Juri masih keluar. Satu hal yang jelas, bagaimanapun, adalah bahwa pasar cryptocurrency terus tumbuh karena popularitasnya telah menjadi lebih utama sejak 2019. Bahkan banyak investor institusional yang pernah skeptis telah datang setelah melihat beberapa pengembalian yang membingungkan. Pada Januari 2019, satu Bitcoin diperdagangkan seharga $ 3.441; Minggu ini, mencapai $ 43.136.

Tapi kesuksesan itu mungkin memiliki harga. Panggilan untuk mengendalikan industri berada di lapangan demam. Bulan ini China, salah satu pasar mata uang digital terbesar di dunia, melarang semua transaksi terkait crypto. Ini melarang perdagangan mereka pada tahun 2019. Departemen Keuangan AS mengatakan minggu ini akan memberikan sanksi pertukaran cryptocurrency untuk pertama kalinya untuk memfasilitasi pembayaran ransomware. Aturan pajak dan perdagangan baru untuk industri ini termasuk dalam undang-undang kongres dijadwalkan untuk memberikan suara pada akhir minggu. Dan Komisi Sekuritas dan Bursa AS juga mendorong penegakan yang lebih besar. Ketua SEC Gary Gensler menyebut cryptocurrency sebagai kelas kripto aset “penuh dengan penipuan, penipuan, dan penyalahgunaan” dan mengatakan investor tidak memiliki perlindungan peraturan yang cukup dari kawanan yang melompat ke keuangan crypto, penerbitan, perdagangan, dan pinjaman.

Scott Duke Kominers ’09, A.M. ’10, Ph.D. ’11, adalah Kelas MBA 1960 Associate Professor of Business Administration di Harvard Business School dan afiliasi fakultas dari Departemen Ekonomi Harvard dan Harvard Center of Mathematical Sciences and Applications. Dia menyarankan bisnis dan proyek crypto, termasuk dompet digital dan sistem pembayaran Facebook, dan memegang mata uang kripto dan aset kripto lainnya. Wawancara telah diedit untuk kejelasan dan panjang.

ADA ribuan cryptocurrency yang berbeda, tetapi tidak ada konsensus tentang jumlah yang tepat. Kisarannya antara 5.000 dan 12.000, senilai sekitar $ 2 triliun. Seperti apa lanskap hari ini?

KOMINERS: Angka-angka itu terdengar besar, tetapi sebenarnya ada banyak, lebih dari itu karena banyak produk crypto bukan mata uang dan banyak cryptocurrency terlalu kecil untuk menjadi bagian dari pertukaran arus utama. Banyak produk crypto secara efektif hanya token. Kadang-kadang ini mewakili kepemilikan dalam organisasi otonom terdesentralisasi, yang merupakan organisasi yang berbagi hak kelola dan kembali ke komite peserta dengan mengalokasikan token kepada mereka – sedikit seperti saham saham. Ada token khusus proyek yang digunakan dalam game online tertentu atau di antara komunitas individu. Ada NFT, yang merupakan token unik yang tidak dapat dipertukarkan yang telah digunakan sebagai mewakili kepemilikan atas hal-hal seperti karya seni digital. Berton-ton ini dicetak setiap hari pada saat ini. Jadi, ada lanskap yang sangat besar. Aspek mata uang murni itu adalah pasar besar sendiri, tetapi penurunan ember dari total aplikasi teknologi crypto dan blockchain saat ini.

Baca Juga :   FinMin mengusulkan perubahan pada TAGIHAN Keuangan untuk perpajakan aset kripto

Apa daya tarik bagi investor? Apakah itu hanya pengembalian yang menakjubkan atau ada lebih dari itu?

KOMINERS: Beberapa orang tertarik pada cryptocurrency karena hasil investasi, tidak diragukan lagi. Tetapi ada juga manfaat infrastruktur dan teknologi yang nyata dan praktis. Anda mulai melihat negara-negara yang bersedia menerima pembayaran kripto yang diakui secara resmi. Dan orang-orang telah mempertimbangkan apakah teknologi crypto dapat digunakan untuk memberikan bantuan pemerintah. Ini karena ketika bekerja, crypto tidak memiliki gesekan, dan dengan demikian menciptakan cara yang jauh lebih efisien untuk mentransfer dan berbagi nilai di antara orang-orang. Dan, sebagai hasilnya, ada peluang nyata untuk menggunakan crypto untuk pembayaran skala besar, serta dalam hal-hal seperti pemrosesan pembayaran usaha kecil. Juga, ada peluang besar untuk meningkatkan inklusi keuangan, dengan menyediakan jaringan pembayaran yang aman dan transfer lintas batas di tempat-tempat yang tidak memiliki sistem keuangan konsumen yang terstruktur dengan baik. Jadi, sementara beberapa orang tertarik pada hal ini untuk peluang investasi jangka pendek atau menengah, saya pikir banyak investasi yang telah kita lihat mengalir di sisi kelembagaan dan usaha adalah karena ada teknologi nyata dan berharga yang sedang dibangun di atas tulang punggung crypto yang dapat melakukan hal-hal yang tidak pernah bisa kita lakukan sebelumnya di pasar.

Ketua SEC menyebut ini sebagai kelas aset “penuh dengan penipuan, penipuan, dan penyalahgunaan.” Apakah industri ini beroperasi dalam suasana “Wild West” yang bebas aturan, seperti yang dia sarankan?

Baca Juga :   Microsoft Corp Mencari Direktur Bisnis Crypto Untuk Membangun Web 3.0 | Bitcoinist.com

KOMINERS: Saya belum membaca komentar Gensler lengkap, jadi saya tidak dapat berkomentar secara eksplisit tentang keseluruhan pengambilannya, tetapi saya dapat mengomentari beberapa elemen individual yang Anda sebutkan. Jelas bahwa ruang ini membutuhkan lebih banyak perlindungan konsumen, dan kami mulai melihatnya. Saat ini, jika seorang peretas mendapatkan akses ke dompet kripto Anda, mereka dapat mengurasnya dan Anda mungkin tidak memiliki jalan lain. Tetapi gelombang teknologi dompet dan pertukaran crypto yang lebih baru berpikir keras tentang semua hal yang diharapkan konsumen dari produk perbankan dan akun perdagangan ekuitas. Mereka mencoba menciptakan lebih banyak keamanan dan perlindungan di tingkat antarmuka konsumen. Dan kemudian, tentu saja, Anda juga memerlukan peraturan untuk mencegah kejahatan keuangan dan penipuan, seperti yang kita miliki di bagian lain dari industri jasa keuangan.

Beberapa anggota parlemen telah menunjuk kegilaan perdagangan saham GameStop pada awal 2021 sebagai analog dengan pasar crypto, mengatakan bahwa sebagian besar investor biasa telah terjebak dalam hype dan tidak sepenuhnya memahami risiko yang mereka ambil.

KOMINERS: Pertama-tama, penting untuk dicatat bahwa run-up GameStop tidak berada di arena perdagangan baru – itu adalah perdagangan saham tertentu di pasar saham reguler. Yang mengatakan, cerita GameStop dalam beberapa hal analog dengan perdagangan meme produk crypto seperti Dogecoin – ada kebingungan konsumen seputar gagasan bahwa aset ini bisa kehilangan nilai. Banyak orang kehilangan banyak uang di GameStop dan Dogecoin run-up dan crash. Mereka berada di platform yang membuat perdagangan terasa seperti video game, dan tidak memahami risiko sebenarnya. Jadi dengan cara-cara itu, itu analog. Konsumen dan investor perlu memahami bahwa ini adalah varians tinggi, aset spekulatif.

Tetapi ketika Anda sampai ke bagian infrastruktur teknologi, GameStop dan crypto dapat terlihat sangat berbeda. Perdagangan Cryptocurrency sekarang sangat mirip dengan perdagangan ekuitas – Anda memiliki akun broker di bursa, atau berpotensi pada platform seperti Robinhood. Tetapi bagi banyak aplikasi crypto lainnya, infrastrukturnya sangat, sangat baru, dan platformnya sangat, sangat baru, dan tidak terlalu terlindungi.

Baca Juga :   Crypto Exchange Mengadakan Acara "Perdagangan Awal Dengan LBank" di Bangalore, India

Saya pikir kita akan melihat lebih banyak peraturan seputar pesan dan komunikasi, tetapi ada juga lebih banyak pertanyaan struktural. Misalnya, salah satu percakapan peraturan adalah seputar stablecoin – aset kripto yang memiliki nilai tetap nominal karena dirancang untuk hanya digunakan untuk memindahkan uang dari satu tempat ke tempat lain dalam denominasi tetap. Mereka biasanya didukung oleh cadangan dengan cara yang mirip dengan bagaimana bank mengembalikan pinjaman mereka dengan deposito. Tetapi ada pertanyaan tentang bagaimana menyusun cadangan tersebut dengan benar. Jika semua orang secara bersamaan memutuskan bahwa mereka ingin melakukan divestasi, akankah stablecoin memiliki cadangan untuk mendukungnya? Saya berharap untuk melihat peraturan seputar aset yang diizinkan dan desain cadangan – seperti yang kita miliki dengan bank.

Dan akhirnya, kita akan membutuhkan peraturan untuk memastikan persaingan terbuka di antara berbagai produk dan platform crypto.

GAZETTE: Selain menangkis peraturan, apa tantangan industri lainnya?

KOMINERS: Salah satu tantangan dasar adalah seputar perpajakan pendapatan crypto. Ini bukan hanya tentang masalah penghindaran pajak – banyak orang ingin membayar pajak atas crypto mereka tetapi sama sekali tidak tahu bagaimana melakukannya. Kami tidak memiliki kategori crypto yang jelas untuk tujuan perpajakan, jadi sangat rumit untuk mengetahui bagian mana yang merupakan pendapatan biasa versus keuntungan modal, serta kapan pendapatan terkait telah bertambah. Mengatur perlakuan pajak atas semua aset ini – dan kemudian, tentu saja, memastikan pembayaran pajak – sangat penting.

Tantangan lain adalah lingkungan: Banyak teknologi crypto paling populer saat ini membutuhkan sejumlah besar energi untuk dijalankan. Jadi, kita akan mulai melihat kepemimpinan dan peraturan pemerintah mendorong pergeseran ke arah versi teknologi ini yang lebih ramah lingkungan.

  • Share

Leave a Reply

Your email address will not be published.

13 + ten =