Cryptocurrency untuk | Treasury Perusahaan Bitcoin Suisse

  • Share

20 April 2021 Unduh sebagai PDF

Ditulis oleh Tom Lyons kripto dan Dr. Raffael HuberMomen Mainstream

Cryptocurrency mengalami ‘momen pengarusutamaan.’ Dengan perusahaan seperti MicroStrategy dan Tesla membeli bitcoin dalam jumlah besar untuk tujuan perbendaharaan, muncul pertanyaan: dapatkah crypto menjadi penyimpan kekayaan yang cocok untuk perusahaan dan investor institusional?Apa yang berbicara untuk itu

Ketakutan akan inflasi dan suku bunga rendah serta kepercayaan pada bitcoin karena emas digital memicu minat pada cryptocurrency sebagai aset treasury dan membantu membuat kasus bagi perusahaan untuk mengalokasikan sebagian dari cadangan mereka ke penyimpan nilai ini.Tandingan

Kasus terhadap bitcoin dan cryptocurrency sebagai aset treasury terletak pada kekhawatiran volatilitas, hilangnya nilai, ketidakpastian peraturan dan ancaman teknis termasuk komputasi kuantum dan sentralisasi penambangan bitcoin.Buku Pedoman Eksekusi

Ada banyak pertimbangan penting bagi perusahaan yang ingin mengalokasikan cadangan treasury ke bitcoin. Terlepas dari sifat industri yang baru lahir, sudah ada ahli hukum, pajak, dan akuntansi yang berpengalaman serta pertukaran dan broker yang dapat memfasilitasi transaksi ini.

PerkenalanKami baru saja menyadari bahwa kami duduk di atas es batu senilai $ 500 juta yang meleleh. Micheal Saylor (1)

Kebijakan perbendaharaan perusahaan biasanya tidak menghasilkan berita utama. Tetapi ketika MicroStrategy – sebuah perusahaan besar yang diperdagangkan secara publik – mengumumkan Agustus lalu bahwa mereka telah membeli $ 250 juta bitcoin dan berencana untuk menggunakan cryptocurrency sebagai aset treasury utamanya, itu membuat gelombang di seluruh dunia.

Dan gelombang terus bergulir karena perusahaan terus mengumumkan pembelian yang cukup besar secara berkala. Pada Februari, MicroStrategy memegang lebih dari 90.000 bitcoin, senilai sekitar USD 4,5 miliar(3). Menurut Michael Saylor, CEO MicroStrategy, keputusan untuk bertaruh besar pada bitcoin sebagian besar didasarkan pada ketidakpercayaan perusahaan terhadap rezim moneter global saat ini, dan keyakinannya bahwa bitcoin “adalah penyimpan nilai yang dapat diandalkan dan aset investasi yang menarik dengan potensi apresiasi jangka panjang yang lebih banyak daripada memegang uang tunai. ” (4)

Saylor bukan satu-satunya pemimpin perusahaan atau investor institusional yang menganggap serius bitcoin. Setelah mengisyaratkan minatnya pada cryptocurrency musim gugur lalu, Tesla mengumumkan pada bulan Februari bahwa mereka telah membeli bitcoin senilai $ 1,5 miliar untuk tujuan perbendaharaan dan akan mempertimbangkan untuk menerima bitcoin sebagai pembayaran untuk mobilnya. Pada bulan yang sama Jack Dorsey’s Square mengumumkan telah memindahkan sekitar lima persen dari total kas dan aset setaranya, senilai lebih dari USD 220 juta, ke dalam bitcoin. Investor terkenal di dunia seperti Paul Tudor Jones (7) dan Stanley Druckenmiller (8) telah menyatakan keyakinan mereka, dan mengungkapkan taruhan mereka pada, bitcoin. Bahkan JP Morgan, yang CEO-nya Jamie Dimon telah lama terkenal karena pandangan negatifnya tentang bitcoin, mulai menyarankan klien untuk melakukan diversifikasi ke aset crypto.

Baca Juga :   Peringatan penipuan yang ramah saat bisnis perjalanan yang bangkit kembali menjelajahi cakrawala crypto baru | CryptoSlate

Berita utama ini tidak menunjukkan tanda-tanda mereda. Ketika publikasi ini pergi ke pers, Coinbase, salah satu pertukaran cryptocurrency terbesar, meluncurkan IPO yang sukses di Nasdaq yang menghargai perusahaan sekitar USD 85 miliar(10), sementara AXA, sebuah perusahaan asuransi Swiss, mengumumkan bahwa pelanggannya dapat membayar tagihan mereka dalam bitcoin. Sementara itu, harga bitcoin telah meroket, naik hampir enam kali lipat antara Agustus 2020 dan hari ini.

Bagi banyak orang, ini menandai momen mani: “pengarusutamaan” cryptocurrency yang telah lama ditunggu-tunggu (di beberapa kalangan ditakuti) melalui adopsi oleh investor institusional. Dan untuk semakin banyak orang serius, cryptocurrency terlihat seperti aset safe haven baru untuk era digital. Tetapi apakah mereka benar-benar pilihan yang layak untuk perusahaan dan organisasi lain? Pertanyaan ini adalah subjek dari makalah ini. Kami secara tegas tidak menawarkan jawaban, atau membuat rekomendasi apa pun(12). Dengan asumsi bahwa cryptocurrency ada di sini untuk tinggal – asumsi yang semakin aman berdasarkan peristiwa tahun ini – kami pikir sudah waktunya bagi CEO, CFO atau siapa pun yang bertugas memastikan kesehatan keuangan perusahaan atau jenis organisasi lainnya untuk melihat lebih dekat apa artinya ini bagi mereka. Dengan tulisan ini kami berharap dapat membantu mereka memulai perjalanan.

Harga Bitcoin dari Oktober 2013 hingga 8 April 2021

Ke bulan – kasus bitcoin sebagai aset treasurySementara gagasan bendahara perusahaan yang mengeksplorasi aset yang tidak stabil dan belum matang seperti BTC dapat dengan mudah diberhentikan, dislokasi parah dalam sistem moneter global memang membuat pengambilan keputusan treasury konvensional jauh lebih penuh daripada tahun-tahun sebelumnya.

Ada banyak argumen yang mendukung perpindahan ke bitcoin atau cryptocurrency lainnya sebagai aset treasury. Hampir semuanya bermuara pada beberapa bentuk kekecewaan dengan sistem moneter saat ini, takut akan konsekuensi dari kebijakan saat ini tentang uang tunai dan aset treasury lainnya yang sebelumnya dapat diandalkan, dan keyakinan bahwa cryptocurrency menawarkan alternatif yang layak.

Baca Juga :   SEC mengatakan platform crypto yang memegang stashes pelanggan harus memperlakukan mereka sebagai aset dan kewajiban mereka sendiri.

Di depan sistem moneter, satu dekade kebijakan moneter dan fiskal yang sangat longgar di AS, Eropa dan di tempat lain sejak krisis keuangan besar tahun 2008, dan mencapai proporsi astronomi selama pandemi saat ini, telah membanjiri dunia dengan uang yang baru dicetak. Ini telah memicu kekhawatiran kenaikan besar-besaran inflasi dalam waktu dekat. Pada saat yang sama, pemerintah telah mendorong suku bunga ke rekor terendah, mendorong imbal hasil pada aset yang aman secara tradisional seperti uang tunai dan perbendaharaan ke tingkat yang tidak berarti sehingga membuat mereka semakin tidak layak sebagai penyimpan kekayaan.

Mengubah dinamika kekuatan global, sifat multilateral dari dunia pasca-perang dingin, dan munculnya teknologi baru yang sangat mengganggu juga menyebabkan dislokasi geopolitik dan ekonomi utama. Akibatnya, kepercayaan pada banyak fondasi sistem saat ini telah terguncang. Untuk mengambil satu contoh: status dolar AS sebagai mata uang cadangan global semakin ditantang oleh saingan seperti yuan Cina dan mata uang digital swasta seperti Libra Facebook (sekarang Diem). Dalam menghadapi guncangan seperti itu, tidak mengherankan bahwa orang-orang mencari sesuatu yang baru untuk dipegang.

Sebagai aset pembawa independen, tanpa sensor, dan tidak dapat dipalsukan, bitcoin sesuai dengan tagihan bagi banyak orang. Karena pasokan bitcoin dan kebijakan moneter ditetapkan dalam protokol – tidak akan pernah ada lebih dari 21 juta bitcoin dicetak, dan kita tahu kurang lebih kapan dan pada tingkat berapa koin baru akan memasuki sirkulasi – itu kebal terhadap inflasi dan keinginan pembuat kebijakan.

Dan sementara bitcoin tidak membayar bunga, jika Anda yakin nilainya akan terus naik atau bahkan hanya bertahan stabil, maka itu juga akan memberikan tingkat pengembalian nyata yang dapat dengan mudah melampaui apa yang tersedia saat ini atau di masa mendatang di pasar uang atau aset hasil yang aman secara tradisional lainnya.

Dengan persaingan untuk dolar AS sebagai mata uang cadangan global meningkat, kita cenderung melihat peningkatan volatilitas di pasar forex juga. Sebagai aset treasury utama, bitcoin dapat digunakan sebagai mata uang jembatan yang stabil untuk membuat pengelolaan portofolio multi-mata uang lebih mudah dan lebih dapat diprediksi. Bitcoin pada neraca dapat digunakan sebagai jaminan bagi perusahaan yang mencari pinjaman, anugerah di masa-masa sulit ketika jenis jaminan lain mungkin kehilangan daya tariknya.

Baca Juga :   Perdagangan Saham Online, Investasi, Broker | TD Ameritrade

Mungkin yang lebih penting daripada argumen khusus perbendaharaan perusahaan ini adalah kasus investasi keseluruhan untuk bitcoin. Kinerja harga historisnya tentu membingungkan. Dalam dua tahun dari 1 Maret 2019 hingga 1 Maret 2021, bitcoin telah kembali lebih dari 1.000% untuk ROI tahunan sebesar 232%. Dalam jangka terakhirnya sejak Oktober lalu harganya telah naik dari USD 10.000 menjadi lebih dari USD 60.000 per bitcoin.

Sementara pengembalian asimetris seperti itu telah menjadi salah satu pendorong utama yang menarik, sekarang bitcoin tampaknya menjadi pengarusutamaan, kita tidak dapat mengharapkan kinerja seperti itu berlanjut. Ketika berpikir tentang potensi bitcoin saat ini, dan untuk membantu menempatkan kinerjanya ke dalam perspektif, satu pendekatan yang bermanfaat adalah membandingkannya dengan aset selain dolar.

Pertimbangkan misalnya pengembalian pada startup yang sangat sukses. Seorang investor yang sangat awal di Facebook yang memegang sahamnya akan menikmati pengembalian seperti bitcoin juga, jauh lebih banyak daripada yang dapat diharapkan oleh investor pasca-IPO. Mengambil tanggal di masa lalu bitcoin yang lebih baru sebagai proxy longgar untuk IPO, misalnya dengan memulai pada level tertinggi sepanjang masa sebelumnya pada akhir 2017, mengungkapkan pengembalian yang masih spektakuler, tetapi jauh lebih masuk akal. Demikian pula, kita telah menyaksikan ledakan harga banyak komoditas akhir-akhir ini (lihat grafik “Harga bitcoin vs kedelai”). Di sini juga kinerja bitcoin, sementara masih mencengangkan, tampaknya lebih masuk akal – dan lebih menunjukkan potensi daya beli bitcoin di masa depan. Demam emas digital

  • Share

Leave a Reply

Your email address will not be published.

eleven + seventeen =